2018 年 11 月 1 日赵小贝，中国民营企业谈话会在北京召开。

东说念主脸识别"始创者"、商汤科技首创东说念主汤晓鸥坐在了第一转中间靠右的位置。

那一年正处于 AI 融资怒潮的"从容期"，前两年间饱读动起来的东说念主工智能估值泡沫正逐渐被刺破。第三方统计数据高慢，2018 年中国 AI 范围投资事件仅 410 起，相较于 2017 年，投资事件减少了三分之一。

就在这"去泡沫"的一年，商汤科技仅花了 6 个月的时辰，就杀青了三笔累计高达 22.2 亿好意思元的融资。

时辰到了 2025 年 2 月 17 日，民营企业谈话会再次召开。

字据央视新闻视频报说念不错看出，这次插足谈话会的公司，既有聚焦互联网、东说念主工智能、新动力、机器东说念主、半导体等新兴范围的企业，又有食物饮料、农业、家电等传统范围的公司。

这一次，第一转却不见商汤科技的身影。

七年之间，风浪诡谲。

CV 这碗饭，喂不饱商汤

2001 年，时年 33 岁的汤晓鸥设立了香港中语大学多媒体实验室（MMLab），专注于谋略机视觉（CV）范围量度。在汤晓鸥的请示下，MMLab 一度被誉为谋略机视觉范围的"黄埔军校"。

在这个实验室，汤晓鸥也完成了其后商汤科技的最原始东说念主才积攒。实验室许多博士生先后加入商汤，成为其最早的首创团队。其中，就有当今商汤科技董事长兼 CEO 徐立。

2014 年 10 日，商汤科技厚爱竖立。

到了 2016 年，商汤科技接踵在金融、安防、互联网文娱、AR、智高手机等条线交易化落地。次年，商汤客户数目已增至 400 家，并涵盖了医疗、自动驾驶等多个范围 14 个行业。

自 2018 年至 2020 年，商汤科技营收差异为 18.5 亿元、30.3 亿元、34.5 亿元，年复合增长率达 36.4%。毛利率差异为 56.5%、56.8%、70.6%，处于握续飞腾态势。然则高毛利率并莫得给商汤科技带来高净利润，在 2018 年至 2020 年三年间，商汤科技累计耗损 205.4 亿元。

但即便如斯，在 2021 年末，商汤科技如故收效厚爱挂牌港交所，市值高达 1400 亿港币。在竖立至上市期间，商汤科技共完成了 12 轮融资，累计融资金额约 50 亿好意思元，资方不乏有上汽集团、阿里巴巴、IDG 本钱、深创投等知名公司机构的身影。

在 2021 年商汤科技上市之时，公司主要有灵巧交易、灵巧城市、灵巧生涯、智能汽车四块业务，其中，灵巧交易、灵巧城市两伟业务的收入占其营收的比例差异是 41.7%、45.6%，悉数接近九成。

此前，灵巧交易和灵巧城市两大板块就占据商汤科技营收的大壁山河。

灵巧交易业务主要面向企业端，如市集、交易园区以及各式制造企业，为它们的运营、安保、质控提供 AI 处理决策；灵巧城市则邻接各级政府在交通经管、环境保护、济急反应等范围的 AI 需求。

但再细看灵巧商务和灵巧城市的分野并不明晰，王人与其中枢视觉产物息息联系。比如灵巧城市中诓骗的交通违规检测、交通流量监测及预警、民众模范经管、失火监测等，基本王人是基于商汤科技的老本行产物——谋略机视觉。

但单一产物上风昭彰不大致匡助商汤科技扭亏为盈，商汤科技市值胁制走低，到了如今已缩水了五分之三，约为 600 亿港币。因此，商汤科技不得不将盈利的但愿寄托于其它业务之上。

2023 年，商汤科技将业务重组，从头明确了新的三伟业务板块：生成式 AI、传统 AI 和智能汽车，他们差异对应着提供分娩式 AI 的模子熟谙、微调及推理作事业务，传统灵巧城市、灵巧交易与灵巧生涯的非生成式 AI 业务，以及原智能汽车业务。

换句话说，商汤科技斥地了一个新业务板块，将当年三个板块合为一个，古典武侠并只保留了曾策动收最少的智能汽车业务。

好在，商汤科技的智能汽车业务，也等于绝影业务也够争光。绝影的策略定位是依托商汤在大模子范围的基础步履和研发智商，成为通用东说念主工智能时间汽车智能化的中枢供应商，主要有智能驾驶和智能座舱两伟业务范围。

其在 2023 年杀青收入 3.8 亿元东说念主民币收入，同比增长 31%，绝影业务在商汤科技营收占比也进一步扩大。量产托福方面，绝影杀青全年新增 129 万辆，同比增长 163%，单车毛利率增长 30%。

到了 2024 年上半年，绝影业求杀青收入 1.7 亿元，同比增长 100.4%。在量产托福方面，上半年新增托福 70.5 万辆，同比增长 80%，累计托福达 260 万辆。

AI 不好作念，智能汽车亦然

然则，绝影的业务不是那么好作念的。

汤晓鸥曾在 2016 年说，"在全球 AI 底层手艺时势中，Google 进不来中国，国内咱们第一。"

那一年，MMLab 入选 NVIDIA 评出的全球东说念主工智能的十大前锋实验室，成为亚洲区独一入选的实验室。

在商汤科技竖立的前几年，" AI 四小龙"的主见风靡一时。商汤科技凭借着营收、市占率以及中枢手艺积攒，一度成为" AI 四小龙"之首，成为本钱市场的骄子。

关联词，跟着科技进一步发展，AI 范围也靠近着从头洗牌。2025 年，" AI 四小龙"的名号鲜有东说念主提，"杭州六小龙"的名号却甚嚣尘上。

细化到汽车业务，绝影的竞争敌手不单是有百度 Apollo、华为车 BU 等科技巨头，还有小马智行、元帅启行等新兴公司，国际特斯拉的 FSD 也正虎视眈眈。

"地大华魔"的声量越来越大，汽车智能赛说念已万东说念主空巷。

此外，2025 年新年开端，DeepSeek 的空前火热再次影响了车圈。字据亿欧汽车此前统计，截止至 2 月 13 日，共有 14 家车企文书在智能座舱范围或 AI 运营范围完成了与 DeepSeek 的深度和会。

但在商汤绝影 CEO 王晓刚看来，当今各家车厂接入的 DeepSeek 仍处于相对纰漏的诓骗阶段，" DeepSeek 的出现，其实给商汤绝影带来比较大的契机"。

从座舱来看，2024 年商汤绝影发布" A New Member For U "（你的家庭成员）大模子产物，旨在糟塌原有助手类器具，为驾乘东说念主员提供如同家庭成员般神志衔接、主动存眷、神志复古以及幽默脑怒。

DeepSeek 大模子凭借其翻新的羼杂大家（MoE）架构筹备，通过细粒度大家分派策略，仅激活部分参数，从而显耀镌汰了谋略成本。

"算作一个端云协同的产物，A New Menber For U 在落地时对端侧芯片有一定条目。而基于 MoE 架构，DeepSeek 大致部署在低成本、有限算力的芯片上。这也启发了绝影，助力 A New Menber For U 的现实。"王晓刚在接收亿欧汽车专访时说说念。

他合计，通过 MoE 架构，确定是比传统模子愈加从简算力，但其还波及芯片端结构，包括带宽、显存等方面的收尾，是以翌日绝影会针对不同芯片的特色，剪辑出不同模子以更好地适配车端芯片。

除了智能座舱，DeepSeek 也在智能驾驶范围给了绝影新的启发。

DeepSeek-R1 通过极少高质料数据的冷驱动，模子进行多阶段的强化学习熟谙，灵验镌汰大模子熟谙的数据范围门槛，同期也让圭臬定律得以继续，为模子变得更大更强铺平了说念路。

更伏击的是，强化学习大致让大模子自行显现出长念念维链智商，显耀提高推理效果，甚而可能具备独特东说念主类的念念维智商。

"算法、算力和数据三者共同鼓吹着东说念主工智能手艺的螺旋式飞腾和向上，跟着强化学习等算法引入到大模子熟谙的念念路取得考据，新的圭臬定律正在开启，数据价值被进一步潜入挖掘，模子智商天花板被翻开。"王晓刚示意，强化学习的手艺翻新也相似不错迁徙到端到端自动驾驶范围。

对此，商汤绝影发布了"多阶段强化学习"端到端自动驾驶手艺阶梯 R-UniAD，具体分为三个阶段，起初是依靠冷驱动数据通过效法学习进行云霄的端到端自动驾驶大模子熟谙；然后基于强化学习，让云霄的端到端大模子与天下模子协同交互，握续提高端到端模子的性能；终末云霄大模子通过高效蒸馏的花样，杀青高性能端到端自动驾驶小模子的车端部署。

亿欧汽车获悉，商汤绝影的量产端到端智驾决策将在年底托福，"开悟"天下模子也已厚爱用于数据分娩。在 2025 年上海车展，商汤绝影将会展示"与天下模子协同交互的端到端自动驾驶决策"的实车部署。

然则从当今端到端自动驾驶落地来看，空想汽车等车企还是有较为收效落地的端到端自动驾驶决策，华为车 BU 等智能汽车处理决策商也在联系范围有所布局。

与这些企业比较，商汤绝影端到端智驾决策的落地时辰略显滞后。在这前沿手艺日月牙异、车企洗牌速率越发加速的时间，绝影稍显滞后的量产落地智驾决策时辰，对其来说竟然风险不小。

面对当今地方，王晓刚握较为积极的魄力，他提到当今市面上端到端自动驾驶决策背后存在着较大的手艺相反，"量产并不是很是而是开端，系数手艺在胁制迭代演进，会有许多新契机。"

结语

在客岁第四季度，商汤科技又传出裁人音信。

有媒体报说念称，商汤科技的这次裁人，仅有大模子和大装配两个部门莫得受到影响，而 SCG（灵巧城市和交易行状群）、IAG（智能汽车行状群）、安防、医疗、量度院等其他部门均有波及，具文体员比例尚且未知，裁人范围或在千东说念主以上，裁人补偿为 N+1。

随后，商汤科技发布了策略组织架构重组的自觉公告。内部提到，商汤科技还是完成策略组织架构重组，以更好地搪塞 AI2.0 时间所带来的机遇与转化。公司设立了新的" 1+X "架构，

" 1 "示意集团中枢业务，打造行业最初的 AI 云，杀青大装配、基础模子和 AI 诓骗的无缝集成。在 CV 范围，打造通用视觉模子、深耕各个诓骗场景。

" X "代表生态企业矩阵，包括智能汽车"绝影"、家庭机器东说念主"元萝卜"、灵巧医疗、灵巧零卖等，各生态企业将有独处的 CEO 负责业务发展。

公告提到，商汤科技将聚焦以生成式 AI 为代表的中枢业务，各个生态企业将聚焦各自场景化 AI 和细分市场需求，充分分享商汤集团的基础步履和基础模子竖立遵循，与商汤集团变成灵验协同，延长更大的发展空间。

商汤科技的再次组织架构重组，既是当今时局下的无奈之举，亦然积极搪塞变化的自救之路。

从商汤科技的上市与发展赵小贝，不错看到中国 AI 企业从单一手艺到更多场景落地、从本钱热捧到泡沫挤出、盈利考据的典型旅途。